曾在2020年10月17日发表了《储能行业：接近燃爆的临界点》，两年以来，储能行业日新月异，发展迅猛，资本更是汹涌。

目前，除了海外家储成为储能行业最亮眼的仔和远未成熟的国内家储之外，发电侧尤其是新能源侧储能、电网侧储能和工商业用户侧储能（本文统称为新型储能），近年也是增长迅速，颇受资本青睐。

但是，资本热捧，产业艰辛，新型储能的发展之路并不平坦，盈利模式及盈利性不尽人意，这一点与近年的光伏末端组件业务、锂电末端电池业务颇为相似，甚至同病相怜。

储能越来越热，但冷静思考也越来越多，“叫座不叫好”，这是一个有意思的话题。

01

叫座：需求预期提升行业想象力

这一轮储能热潮，主要是需求驱动。

国内需求端：近年来，国家储能产业政策不断，尤其是光伏、风电等新能源装机增长，储能配套需求持续增加，有目共睹。2022年上半年，我国光伏新增装机30.88GW，同比增长119%。目前，各地“10%-20%、2h-4h”的储能配套要求逐渐刚性。

海外需求端：海外储能市场相对成熟，欧、美、日、澳等家庭储能消费习惯已经被广泛接受，美国、澳洲等大型储能商业模式也已经趋于成熟。今年，受俄乌战争等因素影响，能源危机预期刺激储能需求暴增，尤其是家庭储能更是带动储能行业需求水涨船高。

各路需求数据都比较靓丽，垂涎欲滴。需求端的疯狂，也都写在了订单上，GWh级订单频现。

此前科陆电子一口气与四家锂电池供应商签署了2023-2025年意向采购量16GWh。截至目前，国内已经公开的储能示范项目规模超过20GWh。

海外大型储能的需求量更是庞大，阿特斯集团截至今年6月底的全球项目储备已经高达31GWh，行业需求可见一斑。

政策、装机、订单、需求等利好信息不断，加之海外家庭储能的火爆助攻，一轮又一轮地刺激储能行业的热度，资本圈更是表现为迫切上车的景象。

02

不叫好：供给方盈利性难言乐观

严格地讲，储能业务主要是储能系统集成、开发、建设以及投资、运营、管理。

在锂电储能的产业链上，要区别于上游的储能电池，储能电池本质属于锂电行业，不是储能行业，属于上下游关系。

储能系统集成、开发、建设属于低毛利业务，材料成本占比较高，且锂电储能中锂电池定价还受动力电池需求波及。目前碳酸锂价格高达50万元/吨，大型储能主流型号的280Ah方型磷酸铁锂电池的电芯价格水平已经超过0.9元/Wh，同比涨幅超过50%，严重制约了储能业务的盈利能力，也因此行业内开始寻找钠电池等替补技术路线。

储能项目的投资、运营、管理则属于资金属性业务，跟光伏电站类似，其收益率由宏观属性决定，并非成本端决定。上游成本太高，自然严重制约储能项目的投资积极性。

此外，目前新型储能的整体商业模式还不成熟，无论是电源侧，电网测，还是用户侧峰。商业模式不成熟，导致盈利能力不确定，市场化动力不足，尤其是电源侧“新能源+储能”的市场空间巨大，如何从强制配套到自愿配套，摆脱光伏“转移补贴”，这才是激发市场需求的根本动力。

当然，新型储能商业模式的完善，跟新型电力系统的构建有关，这是一个循序渐进的过程。

03

资本助推，方向何在？

储能，成为资本宠儿，从二级市场到一级市场。

在资本的助推下，在产业环境的现实下，新型储能企业应当如何应对，要短期利润，还是要市场份额？成为一个普遍的选择题。

在锂电储能领域，锂盐价格高企，碳酸锂价格超过50万元/吨并维持在高点，吃尽了整个动力及储能产业链中下游的超额利润，行业其他环节处于最低合理毛利的边缘。

新型储能企业难言超额利润。

对于一个处于发展初期且未来充满发展机遇的行业而言，短期盈利似乎不是问题，抢占市场份额尤其是优质客户和优质份额，或许更加重要。

储能的制造端，作为系统集成商也好，还是品牌商也罢，关键还是市场，一是产品力，二是品牌，三是渠道。

因此，对于当前阶段的储能企业而言，如果不能兼顾盈利，关键还是抢占市场份额，或者为抢占市场份额做准备，在产品、品牌和渠道等方面构建长期竞争力。

换言之，切忌牺牲短期盈利，而去做没有持续性的客户或市场，终究不是长久之计，只是自娱自乐。

这一点，跟光伏组件颇为类似，头部组件企业无不在海外建立了完善的市场体系，从品牌到渠道，从而享受了海外光伏市场的更高溢价。

相对于发展成熟的光伏组件，我们可以看到并且洞见新型储能的发展方向，两者不仅都有2B的大型业务，还都有2C的分布式业务，而且产品及业务推广还是互补的。

光伏组件业务也是一路坎坷，尽管毛利率起伏较大，但坚守市场和渠道，就会始终无惧上游的波动和冲击，成为最抗周期波动的王者。

新型储能，要像光伏组件一样应对行业的波澜起伏，抓住资本充裕的机会，在产品力的基础上，重点打造市场端的品牌和渠道竞争力，建立长久的优质客户基础，为长期市场份额的争夺进行战略准备。

行业热闹，资本澎湃，储能企业或者投资者，还是要知道自己身在何处，又要去往哪里。